巴菲特的第一桶金读后感

更新时间:2021-03-04 10:06:21作者:第一作文网

1、一级市场投资者

因为美国股票市场施行挂牌制,导致他的投资标的出现在了证券市场上。但他的最开始按照老师格雷厄姆思路所做的,更类似于现在的不良资产处置业务,以破净价格买入公司股权,然后执行破产清算。(这一思路在国内照搬的人很多,但考虑到中国上市公司壳价值以及巨量股本,清算可能性极低,更何况还有资产估值问题)

例如邓普斯特农机公司(巴菲特关停了这家公司,招致当地居民因失业而产生的无限愤怒)。有趣的是,这也应该是巴菲特后期社会责任感的重要促因。

后期的巴菲特则能通过大量资金赢取董事会席位,并通过自己的声音影响董事会的决定,其本质上也是一级市场投资者行为,而非纯二级市场投资者行为。

2、现金流为王

巴菲特是一个按照现金流为王思路做事的人。他前期做的绝大多数事情都是在构建自己的投资现金流,他不仅是个好厨子,更是一个优秀的农民(巧妇难为无米之炊,巴菲特能种田)。搭好了基础盘才能在上面做出更大的事业。

放到现在而言,对于很多企业家而言,或许利润不是最重要的,现金流才是最有价值的东西。前不久我刚和一个朋友聊起这个话题,现金流的价值远比利润重要。绝大多数破产的人失去的不是利润,而是现金流。

3、伟大来源于坚持自己正确的意见

顺着推,巴菲特这样不世出的投资天才一定不会和大众持相同意见。反着推,投资界的皇冠佩戴人也一定不会是在人群中依靠平均收益站上行业甚至世界之巅的。

平均收益可以通过指数基金获取,巴菲特自己也认为绝大多数主动基金给投资者带来的净收益长期无法超过指数基金。但他的伟大其实来源于他在某些正确的时间站在了大盘的对立面,这是他没有太多大回撤的根源。而他的故事也说明其实错过牛市没什么了不起,死在熊市才是真正的痛。

最近大家都在看伯克希尔哈撒韦账上的巨量现金,但如果巴老的身体不出问题,拉长时间看,我觉得巴老又会赢一回。

4、不靠选股和干涉经营封神

既然贵为投资之神,坊间对巴菲特的解读也就各式各样,巴菲特概念股甚至在大洋彼岸同样好使。但看起来巴菲特并不是一个选股高手或者参与经营的生意高手。

巴菲特也看走眼过股票,频率并不低。他的收益是组合提供的,他所打造的投资组合才是真正东方不亮西方亮的投资组合,这是我们应该思考和学习的。

巴菲特不轻易改变企业的治理结构,企业家是一个优秀企业的组成部分,外行指导内行是巴菲特从来不犯的错误。在保险界的投资行为甚至像是一个在追求最高收益率的经济学家(用已有保险公司业务降低新收购保险公司业务的成本)。

5、天才财务师与伟大的阅读者

巴菲特绝不是最好的会计师,但可能是这个星球上能够把财报和生意结合得最好的人。坐在奥马哈的办公室里翻看企业财报,和企业管理层电话就能清楚自己下一步应该干什么是他的天分。我坚定地认为他找到了几个类似于金钥匙的指标,而似乎大家找了几十年也没有找出来。

巴菲特看得最多的除了财报就是书,查理芒格在《穷查理宝典》里不止一次地提到了巴菲特恐怖的阅读量,巴菲特也为许多本投资名著作序,以这个喝着可口可乐跳着踢踏舞老头的性格,不看完并认同,是不会轻易写下只言片语的。文字这种受熟练度加成最高的知识载体,帮助他以惊人的速度把认知扩大到了一个非常广的程度。

6、识人有道

翻看完这本书,我惊奇地发现巴菲特甚至没有深度参与过哪怕一个企业真正的运营工作,而是信任了所有企业管理者。哪怕这个管理者年过古稀,并且刚刚从企业所有者变成职业经理人。

这很能说明巴菲特识人有道。当一个投资人在投资道路上,通过信任职业经理人的责任感成为投资之神时,我们该思考的应该不至于“股权激励”这种术,而是“识人之道”。因为对于绝大多数职业经理人级别的人来说,信任和成就感是最大的追求。

7、善良、然后被尊重、最后被信任

巴菲特不仅是投资之神,更是资产管理人中的顶尖高手。而资产管理人最大的荣耀就是被投资者信任。这本书很直观地展现了巴菲特被人信任的路径:善良—被尊重—被信任。

若巴菲特把邓普斯特农机公司的模式一直做下去,会在职业生涯的非常早期积累一笔非常大的财富,以他的投资能力能够成为有名的资本大鳄,但也会错过无数具有责任感的企业家。(从这里我们可以看出,伟大的生意永远是双方愿意携手共进一步的正和博弈,而不是你失我得的零和博弈或者负和博弈。换句话说,最好的生意是共同创造财富,而不是掠夺财富。)

正是他的善良让他走上了顶尖资产管理人之路,从任何角度出发,资产所有者都不会把自己的退休金交给一个靠坑蒙拐骗为合伙企业获取收益的资产管理人。谁能保证自己不会是下一个受骗者呢?(托马斯TL)

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